本文提出的观点是，全球要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

美国大约62％的企业寿命不超过5年，电视中国企业的平均寿命约3.5年。即便当前日本经济被普遍看好，出货不少学者认为日本正在走出通缩，但国际货币基金组织判断日本2023年的GDP增速为1.9%，2024年更是降低至0.9%。

我认为，量排揽前中国的优势在于大政府模式下所拥有的资源和管控效率都是西方国家无法比拟的。总体而言都是靠逆周期政策的助力让经济保持平稳，名中但持续的供给侧发力虽然有效，名中并没有从根本上缓解产能过剩问题，因此也没有带来民间投资的增长。韩包（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

中国作为中高收入国家，全球正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。我国从2021年开始就步入了深度老龄化阶段（65岁及以上人口占总人口的比重超过14%），电视同时出生人口数量不断下降，电视意味着从长期看我国的人口抚养比会持续上升，从而导致经济的潜在增速下降。

居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，出货而要增加这些需求，出货一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。

从发达国家的案例看，量排揽前应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，名中同比增长5.9%。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，韩包主要影响因素是春节，韩包并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。其中，全球住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

从宏观经济看，电视也很难得出经济复苏使得M1跳升，电视1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。出货M1和M2的剪刀差大幅缩窄。